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交通運輸11月鐵路營運數據點評

发布时间:2020-01-25 06:03:52

交通运输:11月铁路营运数据点评 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心内容:

铁道部发布2011年11月全国铁路主要指标完成情况,公布数据显示:月铁路运输累计完成客运量17.19亿人次,同比提升10.90%;旅客周转量累计8874亿人公里,同比增加8.5%;货运方面:同期日均装车数累计为16.87万车,同比提升7.2%;货运量累计为 5.97亿吨,同比增长8.0%;货运总周转量累计26896亿吨公里,同比增长6.5%;在投资方面,月固定资产投资约4916亿元,其中基本建设投资 96 元,较上年同期增速分别为-28.4%和- 4.7%

投资要点:

客运方面,由于季节因素,同比及环比增速放缓显著

11月我国铁路完成客运量1. 4亿人次,同比和环比增速分别为8.60%和-17.47%,11月客运量同比增速低于年度平均增速,环比下滑主要由于11月份为客流淡季,进入12月以后元旦及春运会陆续带来客流高峰;从旅客周转量方面来看,月度客运周转量为648.66亿人公里,同比增长5.7%,是2011年以来的次低增速,环比增速为-16.82%我们认为2011年客流总体表现平稳

受产业结构调整、经济增速放缓影响,铁路货运增速持续下滑

11月当月我国铁路货运量 .24亿吨,同比增长6.50%,较上年同期增速放缓1.8个百分点,环比增速为-2.89%;当月货运周转量2471亿吨公里,同比和环比增速分别为4.29%和- .4 %,货运周转量同比增速较上年同期下降约4.71个百分点,较10月增速下滑2.89个百分点,我们认为货运量的显著下滑主要由于产业结构调整,经济增速放缓导致;另外铁路安全检查一定程度降低运输效率也是放缓因素之一

铁路固定资产单月投资额持续7个月呈负增长,降幅有所收窄

月铁路固定资产投资和基建投资额分别为4916亿元和 96 亿元,较上年同期增速分别为-28.4%和- 4.7%;11月铁路固定资产投资规模为610亿元,同比和环比增长分别为-4.8%和 1.44%11月铁路固定资产投资规模为年内月单月最高峰值,我们认为主要由两方面因素造成,一方面铁道部进行安全检查加大对既有线路整改检修投入,同时在前期发债融资使得短期资金充裕后加大项目支付,因此环比来看,11月投资规模增幅有所放大,但同比依然呈负增长态势

另一个角度来看,铁路固定资产投资同比下降幅度自8月以来持续收窄,由-58.7 %持续收窄至-4.8%,此趋势也符合我们前期判断,我们9月份认为铁路单月固定资产投资规模持续压缩已显著显现,后续规模将逐步稳定

另外,我们认为铁路投资规模受制于铁道部融资渠道、经营效益和货币政策环境综合因素,在市场普遍预期2012年货币政策趋松前提下,铁道部融资环境将得到改善,投资规模也将随着政策面放松而得以回归增长局面

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